PortfoliosLab logoPortfoliosLab logo

Documentation

Сменить план
Постоянный портфель Гарри Брауна
Доходность
Доходность на риск
Дивиденды
Просадки
Волатильность
Диверсификация

Постоянный портфель Гарри Брауна

Currency in USD · Последнее обновление 13 июн. 2026 г.

Постоянный портфель (permanent portfolio) — это инвестиционная стратегия, разработанная Гарри Брауном в 1970-х годах. Он разработан как диверсифицированный всепогодный портфель, который может обеспечить стабильную прибыль в любых рыночных условиях.

Постоянный портфель основан на идее, что финансовые рынки управляются четырьмя основными факторами: инфляцией, дефляцией, экономическим ростом и экономическим спадом. Таким образом, Браун считал, что для достижения стабильной доходности в любых рыночных условиях необходимо диверсифицировать активы по классам, которые будут хорошо работать в каждом из этих условий.

Постоянный портфель состоит из четырех основных классов активов: акции, облигации, золото и денежные средства. Эти классы активов обычно инвестируются через комбинацию недорогих индексных фондов или биржевых фондов (ETF). Портфель предназначен для обеспечения сочетания роста и дохода при минимизации риска за счет диверсификации. Обычно он перебалансируется ежегодно, чтобы сохранить желаемое распределение активов.

Одной из ключевых особенностей постоянного портфеля является то, что он предназначен для долгосрочной инвестиционной стратегии. Браун считал, что инвесторы должны держать свой портфель в долгосрочной перспективе, а не пытаться рассчитывать рынок или постоянно вносить изменения в свои инвестиции. Цель постоянного портфеля — обеспечить стабильный поток доходов с течением времени, а не пытаться достичь краткосрочной прибыли.

Распределение активов

TLT 25.00%SHY 25.00%GLD 25.00%VTI 25.00%ОблигацииОблигацииТоварные активыТоварные активыАкцииАкции
ПозицияКатегория/СекторЦелевая доля
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF		Government Bonds, Long-Term Bond
25%
SHY
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF		Government Bonds, Short-Term Bond
25%
GLD
SPDR Gold Shares		Gold, Precious Metals
25%
VTI
Vanguard Total Stock Market ETF		Large Cap Blend Equities
25%

S&P 500 Index

Portfolio Optimizer

portfolio-optimization-cta-heading

portfolio-optimization-cta-description

Open Portfolio Optimizer

Доходность

График доходности

График показывает рост $10,000 инвестированных в Постоянный портфель Гарри Брауна и сравнивает его с ростом индекса S&P 500 или другим бенчмарком. Цены представлены с поправкой на сплиты и дивиденды. Портфель перебалансируется Каждый год

Загрузка графика...

Доходность по периодам

Постоянный портфель Гарри Брауна на 13 июн. 2026 г. показал доходность в 1.99% с начала года и доходность в 7.13% в годовом выражении за последние 10 лет.

Позиция1 день1 месяцС начала года6 месяцев1 год3 года*5 лет*10 лет*
Бенчмарк
S&P 500 Index
0.50%-0.93%8.56%8.85%24.33%19.37%11.84%13.61%
Портфель
Постоянный портфель Гарри Брауна
0.10%-2.16%1.99%2.19%14.91%13.55%6.68%7.13%
Активы портфеля:
GLD
SPDR Gold Shares		0.06%-9.52%-2.47%-2.25%22.21%28.89%17.08%12.15%
SHY
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF		-0.02%0.19%0.55%0.80%3.29%4.15%1.74%1.65%
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF		-0.24%1.40%0.27%0.45%3.88%-1.38%-6.53%-1.75%
VTI
Vanguard Total Stock Market ETF		0.57%-0.28%9.62%9.69%26.27%20.60%12.20%15.02%
*Показатели приведены в среднегодовом выражении (CAGR)

Доходность по месяцам

На основе ежедневных данных с 18 нояб. 2004 г. средняя дневная доходность (также называемая ожидаемой доходностью) составляет +0.03%, а средняя месячная доходность — +0.62%. При таком уровне доходности ваши инвестиции удвоятся примерно за 9.3 лет.

Исторически 62% месяцев были с положительной доходностью, а 38% — с отрицательной. Лучший месяц был дек. 2008 г. с доходностью +7.0%, в то время как худший месяц был окт. 2008 г. с доходностью -8.0%. Самая длинная серия побед составила 14 подряд месяцев, а самая длинная серия поражений — 8 месяцев.

В ежедневном выражении Постоянный портфель Гарри Брауна закрывался с повышением в 55% случаев. Лучший день был 9 апр. 2025 г. с доходностью +3.3%, в то время как худший день был 18 мар. 2020 г. с доходностью -3.3%.

янв.февр.мартапр.майиюньиюльавг.сент.окт.нояб.дек.Total
20263.50%3.48%-5.46%1.89%1.08%-2.19%1.99%
20252.68%1.57%0.87%1.24%0.53%2.09%0.09%2.23%5.20%2.03%1.93%0.21%22.60%
2024-0.56%0.81%3.28%-1.97%2.49%1.31%3.04%1.82%2.57%-0.35%1.34%-2.58%11.57%
20235.27%-3.39%4.27%0.64%-1.08%1.10%1.02%-1.50%-4.39%-0.01%5.57%3.97%11.43%
2022-3.08%0.45%-0.57%-5.09%-1.32%-2.81%2.00%-2.91%-5.09%0.04%5.17%-1.19%-13.90%
2021-1.79%-2.16%-0.55%2.82%1.96%-0.16%1.98%0.72%-2.76%2.76%0.03%1.37%4.11%

Метрики бенчмарка

Постоянный портфель Гарри Брауна has an annualized alpha of 5.82%, beta of 0.17, and R2 of 0.20 versus S&P 500 Index. Calculated based on daily prices since November 18, 2004.

  • This portfolio participates in less of S&P 500 Index's moves in both directions, but captures a larger share of gains (32.89%) than losses (14.70%) - typical of diversified or defensive assets.
  • Beta of 0.17 may look defensive, but with R2 of 0.20 this portfolio is largely uncorrelated with S&P 500 Index - low beta reflects independence, not downside protection. See the Volatility section for a true picture of this portfolio's risk.
  • R2 of 0.20 means this portfolio moves largely independently of S&P 500 Index - capture ratios reflect limited market correlation rather than active downside protection. Consider using a more representative benchmark.
Альфа
5.82%
Бета
0.17
R²
0.20
Участие в росте
32.89%
Участие в снижении
14.70%
Посмотрите, как менялись альфа, бета и R² со временем →

Комиссия

Комиссия Постоянный портфель Гарри Брауна составляет 0.18%, что ниже среднего уровня по рынку. Ниже вы найдете коэффициенты расходов позиций портфеля для легкого сравнения их относительной стоимости.

GLD
SPDR Gold Shares
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
SHY
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
VTI
Vanguard Total Stock Market ETF

Доходность на риск

Ранг доходности на риск

Постоянный портфель Гарри Брауна имеет ранг 24 по соотношению доходности и риска — ниже, чем у 24% портфелей на нашем сайте. Доходность не полностью компенсирует принимаемый риск. Это не критично, но учитывайте при принятии решения — особенно если вы консервативный инвестор.

Ранг доходности на риск Постоянный портфель Гарри Брауна: 2424
Overall Rank
Ранг коэф-та Шарпа Постоянный портфель Гарри Брауна: 2525
Ранг коэф-та Шарпа
Ранг коэф-та Сортино Постоянный портфель Гарри Брауна: 2323
Ранг коэф-та Сортино
Ранг коэф-та Омега Постоянный портфель Гарри Брауна: 2929
Ранг коэф-та Омега
Ранг коэф-та Кальмара Постоянный портфель Гарри Брауна: 2424
Ранг коэф-та Кальмара
Ранг коэф-та Мартина Постоянный портфель Гарри Брауна: 2222
Ранг коэф-та Мартина
Ранг (0–100) показывает, как доходность соотносится с принятым риском. Чем выше — тем лучше. Рассчитывается за последние 12 месяцев на основе коэффициентов Шарпа, Сортино и других метрик, используемых квантовыми фондами и институциональными инвесторами.

Показатели доходности на риск

Ниже приведены показатели риск-скорректированной доходности для Постоянный портфель Гарри Брауна и их сравнение с S&P 500 Index.

Данные рассчитываются на скользящей основе за 1 год и обновляются ежедневно. Показатели доходности на риск более стабильны на длинных периодах — используйте переключатель периода выше, чтобы их посмотреть.

ПортфельБенчмаркDifference
Коэффициент ШарпаДоходность на единицу общей волатильности

1.49

1.86

-0.37

Коэффициент СортиноДоходность на единицу негативного риска

1.98

2.53

-0.56

Коэффициент ОмегаВероятность прибыли против убытков

1.29

1.34

-0.05

Коэффициент КальмараДоходность относительно максимальной просадки

1.92

2.53

-0.61

Коэффициент МартинаДоходность относительно средней просадки

5.87

11.37

-5.50

Сколько доходности приносит каждая позиция относительно принятого риска? Чем выше значение — тем лучше вознаграждение за риск.

ПозицияРанг доходности на рискКоэффициент ШарпаКоэффициент СортиноКоэффициент ОмегаКоэффициент КальмараКоэффициент Мартина
GLD
SPDR Gold Shares
26
0.871.241.180.982.81
SHY
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
85
2.433.971.503.6414.45
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
13
0.300.501.060.380.92
VTI
Vanguard Total Stock Market ETF
67
1.972.671.352.7912.52

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа помогает понять, насколько хорошо инвестиция приносит доход с учетом принятого риска. Более высокое значение указывает на лучшую доходность с поправкой на риск, то есть больше прибыли на каждую единицу риска.

Текущий коэффициент Шарпа Постоянный портфель Гарри Брауна на 13 июн. 2026 г. составляет 1.49 (значение пересчитывается ежедневно) и рассчитан за последние 12 месяцев.

По сравнению с широким рынком, где средние значения коэффициента Шарпа находятся в диапазоне от 1.54 до 2.41, текущий коэффициент Шарпа данного портфеля попадает в нижние 25%. Это указывает на то, что портфель демонстрирует менее эффективную доходность с учетом риска по сравнению со многими другими. Причиной могут быть как низкая доходность, так и высокая волатильность, либо их сочетание. Возможно, портфель требует пересмотра. Вы можете воспользоваться инструментом оптимизации портфеля, чтобы подобрать распределение, максимизирующее коэффициент Шарпа.

Ниже представлен график исторического коэффициента Шарпа в сравнении с выбранным бенчмарком. Этот график показывает, как менялась доходность инвестиции с поправкой на риск с течением времени.

Загрузка графика...

Дивиденды

Дивидендный доход

Дивидендная доходность Постоянный портфель Гарри Брауна за предыдущие двенадцать месяцев составила 2.32%.

ПозицияTTM20252024202320222021202020192018201720162015
Портфель2.32%2.34%2.37%1.95%1.41%0.74%0.97%1.54%1.60%1.28%1.31%1.28%
Активы портфеля:
GLD
SPDR Gold Shares		0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%
SHY
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF		3.68%3.81%3.92%2.99%1.30%0.26%0.94%2.12%1.72%0.98%0.71%0.54%
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF		4.56%4.43%4.30%3.38%2.67%1.50%1.50%2.27%2.63%2.43%2.60%2.61%
VTI
Vanguard Total Stock Market ETF		1.03%1.12%1.27%1.44%1.66%1.21%1.42%1.78%2.04%1.71%1.92%1.98%

Просадки

График просадок

На графике просадок отображаются убытки портфеля с любого максимума на всем периоде.

Загрузка графика...

Максимальные просадки

Постоянный портфель Гарри Брауна показал максимальную просадку в 18.99%, зарегистрированную 20 окт. 2022 г.. Полное восстановление заняло 393 торговые сессии.

Текущая просадка Постоянный портфель Гарри Брауна составляет 4.88%.

В таблице ниже показаны максимальные просадки. Максимальная просадка - показатель риска. Он показывает снижение стоимости портфеля от максимума после серии убыточных торгов.

Related event

Просадка

Падение

Восстановление

В просадке

Медвежий рынок2022
-18.99%окт. 2022 г.
11mo 14d1y 6mo
2y 6moнояб. 2021 г. - май 2024 г.
Финансовый кризис2007–2009
-13.99%нояб. 2008 г.
7mo 29d9mo 4d
1y 4moмарт 2008 г. - авг. 2009 г.
Обвал COVID2020
-11.14%март 2020 г.
9d1mo 6d
1mo 15dмарт 2020 г. - апр. 2020 г.
Откат 2016 года2016
-8.03%дек. 2016 г.
5mo 7d8mo 16d
1y 1moиюль 2016 г. - авг. 2017 г.
Откат 2006 года2006
-8.00%июнь 2006 г.
1mo 4d4mo 28d
6mo 2dмай 2006 г. - нояб. 2006 г.

Волатильность

График волатильности

Ниже представлен график, показывающий скользящую волатильность за один месяц.

Загрузка графика...

Диверсификация

AI Analysis

Thesis

The portfolio is a clean bet on balance-sheet conservatism: one quarter gold, one quarter long Treasurys, one quarter cash-like short bills, and one quarter broad U.S. equities, which is an odd but coherent way to own several different kinds of uncertainty.

The numbers

  • The diversification ratio is 1.41 over 1Y and rises to 1.78 since inception, putting the portfolio in the 59th to 93rd percentile range on the platform; that is real diversification, not decorative.
  • Effective asset count is 4.0 of 4, so concentration is not the issue here.
  • Pairwise correlations are modest overall at a 0.11 mean, though TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) and SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) naturally travel together at 0.60.

What works

  • GLD (SPDR Gold Shares), TLT, and SHY sit in different parts of the rate-and-liquidity stack, so the portfolio has several ways to absorb an equity shock.
  • The long history improvement in DR suggests the sleeves have not all become the same trade at once, which is usually the hard part.

What does not

  • TLT and SHY are both government-bond sleeves, so the portfolio carries a neat but real fixed-income redundancy.
  • VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) has only modest offsets from the other sleeves, so the equity quarter still does equity-quarter things.

Stress Scenario

  • A reflationary shock with rising real yields and firmer growth would pressure TLT and often GLD together, while VTI may not fully compensate; the correlations that look politely negative on paper can get more synchronized in that regime.

Worth knowing

  • Portfolios with this profile are often used to separate inflation, duration, and equity risk into distinct sleeves, which makes the thesis legible.
  • The short-term bond sleeve keeps liquidity in the structure, but it also makes the bond side feel more deliberate than diversified.
AI-generated analysis. Not investment advice. Verify key facts independently.
Was this useful?

Показатели диверсификации

Эффективное количество активов

Количество позиций в портфеле равно 4, при этом эффективное количество активов равно 4.00, отражая степень диверсификации исходя из весов активов в портфеле. Капитал распределён практически равномерно между всеми позициями, что свидетельствует о сбалансированном распределении. Учтите, что реальная диверсификация также зависит от корреляции между активами — обратите внимание на коэффициент диверсификации ниже.

Коэффициент диверсификации
1 год
3 года
5 лет
10 лет
Всё время
Коэффициент диверсификации

1.38

1.50

1.53

1.64

1.78

Коэффициент диверсификации портфеля равен 1.78, что свидетельствует об умеренной диверсификации. Есть возможность улучшить её, добавив менее коррелированные активы.

Корреляция Постоянный портфель Гарри Брауна с S&P 500 Index

Корреляция Постоянный портфель Гарри Брауна с S&P 500 Index составляет 0.55 за последние 12 месяцев. В этом разделе сравнивается корреляция каждого актива с бенчмарком и портфелем.
Корреляция
Корреляция (1 год)
Рассчитано за последние 12 месяцев

0.55

Корреляция (3 года)
Рассчитано за последние 3 года

0.56

Корреляция (5 лет)
Рассчитано за последние 5 лет

0.55

Корреляция (10 лет)
Рассчитано за последние 10 лет

0.48

Корреляция (за всё время)
Рассчитано по всей доступной истории цен начиная с 18 нояб. 2004 г.

0.43

Корреляция с бенчмарком

Корреляция vs. S&P 500 Index. Самая высокая корреляция с бенчмарком у VTI: 0.99, а самая низкая у TLT: -0.24.

TLT
-0.24
SHY
-0.18
GLD
0.07
VTI
0.99

Корреляция с портфелем

Корреляция vs. Постоянный портфель Гарри Брауна. Самая высокая корреляция с портфелем у GLD: 0.75, а самая низкая у SHY: 0.36.

SHY
0.36
VTI
0.44
TLT
0.45
GLD
0.75

Таблица корреляции активов

Таблица ниже отображает коэффициенты корреляции между отдельными компонентами портфеля, всем портфелем и выбранным бенчмарком.
GLDSHYTLTVTI
GLD1.000.240.180.07
SHY0.241.000.60-0.17
TLT0.180.601.00-0.24
VTI0.07-0.17-0.241.00
Результаты корреляции рассчитаны на основе ежедневных изменений цен, начиная с 18 нояб. 2004 г.
Анализ диверсификации

Узнайте, чего не хватает портфелю Постоянный портфель Гарри Брауна

Посмотрите, какие позиции пересекаются, где в Постоянный портфель Гарри Брауна есть концентрации и какие активы с низкой корреляцией закроют пробелы.

Анализ диверсификации